1. 마이너스 자본조달
한 국가가 경상수지 적자를 기록하면 가족이 버는 것보다 소비하는 것이 더 많을 때와 비슷한 현상이 나타납니다.
추가 비용을 충당하기 위해 가계는 다른 곳에서 돈을 빌리거나 과거에 축적한 재산을 줄입니다.
예를 들어, 근로 소득, 재산 소득, 이전 소득 등 다양한 출처의 소득보다 $1000 더 지출해야 한다고 가정해 보겠습니다.
예를 들어 은행 계좌에 $10,000와 같이 은행에 이미 잔액이 있는 경우 계좌의 잔액을 줄임으로써 추가로 $1,000의 비용을 충당할 수 있습니다.
이 경우 은행 계좌에 남아 있는 금액인 $9,000는 $입니다.
은행에 자산이 없으면 대출을 받아야 합니다.
자산이 없고 과거 부채가 없다면 $1000를 빌리고 순자산은 -$1000입니다.
초기 자산 구성에 관계없이 $1000의 적자를 $1000 줄이면 마이너스 자금을 조달할 수 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다.
2. 정부의 마이너스 자본조달
이러한 상황은 국가 차원에서 동일하게 발생합니다.
순수출의 적자는 자산 감소 또는 차입을 필요로 하기 때문입니다.
이 사실은 국제적 회개의 가장 중요한 개념을 강조합니다.
개별 가구와 마찬가지로 전체 국가는 초과 지출 자금을 조달할 방법을 찾는 경우에만 수입보다 더 많이 지출할 수 있습니다.
이들 국가는 자산을 외국인에게 팔거나 외국인에게 자금을 빌려야 한다.
따라서 경상 수지 적자는 자본 흐름과 일치해야 합니다.
즉, 한 국가가 해외에서 상품과 서비스를 순매수하면 순자산을 외국인에게 팔아 빚을 갚아야 합니다.
3. 순자본유출이란?
이제 우리는 순요소수입과 순경상계정이동을 제외한 무역요소인 순수출과 관련 순자본유출에 대한 분석에 초점을 맞춥니다.
국민소득계정의 정체성을 통해 이를 분석할 수 있다.
Y= C+I+G+NX 여기서 Y는 국내 총생산, C는 주민 소비, I는 주민 및 사업 투자, G는 정부 지출, NX는 순 수출이라고 하는 수출입입니다.
표현.
YCGI=NX 저축은 소득에서 소비와 정부 지출을 뺀 값이라는 점은 주목할 가치가 있습니다.
에스=YCG. 이 함수를 마지막 식에 대입하면 SI=NX라는 식을 도출할 수 있습니다.
4. 순자본유출의 직관적인 예
언뜻 보기에 National Income Identity가 나타내는 것이 이상하게 보일 수 있습니다.
그러나 여기서의 논리는 재정수지와 경상수지를 연결시키는 논리와 개념적으로 동일하다.
이를 직관적으로 이해하기 위해 Boeing이 787 Dreamliner 항공기를 All Nippon Airways에 수출한다고 가정해 보겠습니다.
또한 미국이 전 세계로부터 수입하고 있고 미국의 소비, 정부 지출 및 투자가 동일하다고 가정합니다.
이 경우 국민소득계산서에서 무엇을 조정해야 합니까? 항공기 생산은 미국 GDP가 항공기 가치만큼 증가했음을 의미합니다.
또 어떤 변화가 있나요? 가장 간단한 시나리오는 All Nippon Airways가 Boeing에 약속어음을 발행하는 경우입니다.
이 경우 일본 회사에 대한 항공기 판매로 인한 절감액은 보잉에 귀속됩니다.
추가 미국 절약은 All Nippon Airways의 약속 어음 형태로 제공됩니다.
이는 미국에서 일본으로의 ‘자본유출’로도 볼 수 있다.
한 국가가 다른 국가에 투자할 때 자본 유출이 발생합니다.
5. 순자본유출과 실질이자율의 관계
여기서 순자본유출은 미국의 해외투자와 미국에 대한 외국인투자의 차이로 정의된다.
순자본유출은 순자본유출과 연결되어 있기 때문에 미국 기업이 수출을 늘리면 순자본유출이 증가하고 미국 기업과 소비자가 수입을 늘리면 순자본유출이 감소한다.
순자본유출과 순수출 사이의 관계는 순수출과 실질이자율을 연결하는 데 중요한 의미를 갖는다.
실질 금리가 상승함에 따라 미국은 글로벌 투자자들에게 더욱 매력적입니다.
자본이 유입되면 순자본유출이 줄어 순수출도 감소한다.
실질금리가 하락하면 그 반대 현상이 일어난다.
순자본유출은 순자본유출과 같기 때문에 순자본유출과 순자본유출은 음(-)의 관계가 있다.
요약하면, 실질이자율이 상승하면 순자본유출이 감소하고 순수출이 감소하며, 실질이자율이 하락하면 순자본유출이 증가하고 순수출이 증가하게 된다.